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银价暴跌超6%，瑞银汇丰下调预期，印度大幅上调关税

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本文摘要
看着白银期货一夜之间暴跌超6%，你是否在恐慌中不知所措，还在幻想这只是上涨途中的“倒车接人”？瑞银和汇丰两大机构同步下调预期的动作，已经给出了残酷的信号：供应缺口预测从3亿盎司骤降至几千万盎司，基本面的逻辑彻底变了。更致命的是，印度突然将关税上调至15%，直接掐断了实物需求的咽喉。当监管层面对新合约启用高达17%的涨跌停板时，这波深跌到底是无脑抄底的机会，还是多头踩踏崩盘的开始？如果不看清那个被机构修正的关键数据，你现在的每一次入场都可能是在接飞刀。
— AI 生成，仅供参考

瑞银和汇丰两大机构同步下调白银供应缺口预测，瑞银大幅调低年末目标价至80美元，全球白银ETF持仓减少近7000万盎司。印度将白银进口关税从6%提高至15%，可能显著抑制实物需求。

白银期货暴跌超6%至83美元附近，结束五连涨，与印度关税上调、美元走强及多头止盈有关。上海期货交易所对白银新合约启用17%涨跌停板及高保证金标准，加强风险管控。

本期主线

本期白银市场出现重大转向：瑞银、汇丰两大机构同时下调白银价格预测，白银期货暴跌超6%，印度大幅上调金银进口关税，监管层面也出台风控措施。

机构观点

瑞银大幅下调白银预期

瑞银最新报告大幅下调2026年白银供应缺口预测，从3亿盎司骤降至6000-7000万盎司[1][2]。光伏与珠宝需求因高银价预计合计减少约5000万盎司[3]。

瑞银将白银年末目标价从85美元下调至80美元，二季度末目标从100美元下调至85美元[1]。全球白银ETF持仓已减少近7000万盎司至7.94亿盎司[2]。

汇丰上调均价但警告风险

汇丰银行将2026年白银均价预测从68.25美元上调至75美元，但指出供需缺口将从1.43亿盎司收窄至7300万盎司，限制银价上涨空间[4][5]。汇丰预计2026年末银价将回落至70美元[6]。

贸易政策

印度大幅上调金银关税

印度政府将黄金和白银进口关税从6%提高至15%，旨在抑制进口并支撑卢比汇率[7][8]。印度是全球第二大贵金属消费国[9]，此举可能显著抑制白银实物需求。

市场行情

白银期货暴跌超6%

白银期货盘中暴跌超6%至83美元附近，结束此前五连涨[10][11]。暴跌原因包括印度关税上调[12]、美元走强、获利了结等多重因素共振。

此前白银五连涨期间累计涨幅一度接近20%，多头仓位拥挤引发踩踏式止盈[10]。

监管动态

上期所调整白银期货风控参数

上海期货交易所发布白银AG2705合约风控规则，涨跌停板幅度17%，套保持仓保证金18%，一般持仓保证金19%[13][14][15]。新合约上市即启用高风控标准，体现监管层面对白银波动风险的高度关注。

风险提示

  • 白银波动率约为黄金2倍，投资需控制仓位
  • 美元走势与美联储政策仍是短期价格主导因素
  • 流动性收紧时贵金属可能遭遇流动性抛售

来源索引

[1] 白银供需格局大变局：瑞银大幅下调银价预期 – 新浪财经 – 2026-05-15

[2] 瑞银大幅下调银价预期（手机版） – 新浪财经 – 2026-05-15

[3] 瑞银大幅下调银价预期（汇通财经） – 汇通财经 – 2026-05-15

[4] 白银还能重回巅峰吗？ – 华尔街见闻 – 2026-05-14

[5] 白银还能重回巅峰吗？（网易版） – 华尔街见闻 – 2026-05-14

[6] 白银价格展望：反弹难触及100美元 – 汇通财经 – 2026-05-14

[7] 印度上调黄金白银进口关税 – 中国经济网 – 2026-05-13

[8] 彭博分析：为什么莫迪希望印度人停止购买黄金 – 金融界 – 2026-05-14

[9] 少出国、少用油、少买金子，莫迪呼吁印度人”勒紧裤腰带” – 凤凰网 – 2026-05-14

[10] 华尔街见闻早餐FM-Radio – 华尔街见闻 – 2026-05-15

[11] 供应缺口收窄或限制涨势 – 东方财富 – 2026-05-15

[12] 白银行情报道（新浪财经） – 新浪财经 – 2026-05-14

[13] 上期所：白银AG2705合约涨跌停板幅度为17% – 东方财富 – 2026-05-13

[14] 关于调整白银期货相关合约交易保证金标准的通知 – 新浪财经 – 2026-05-14

[15] 白银期货新规发布：涨跌停板幅度和交易保证金调整 – 搜狐 – 2026-05-13

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评论列表（25条）

  • 星象观测的头像
    星象观测 2026年5月25日 下午6:50

    跌这么多，印度关税是主因吗？

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  • 未来教育学家的头像
    未来教育学家 2026年5月26日 上午12:03

    风险挺大，观望了

    Reply
  • AxiomHavoc的头像
    AxiomHavoc 2026年5月26日 上午9:49

    五连涨后回调，止盈盘太多了

    Reply
  • 乘黄踏霄的头像
    乘黄踏霄 2026年5月26日 上午11:35

    上期所这风控够狠的

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  • 副歌的头像
    副歌 2026年5月26日 下午2:34

    瑞银直接砍掉目标价，有点猛啊

    Reply
    • 文武哥的头像
      文武哥 2026年5月26日 下午2:44

      @副歌：瑞银这次调得挺狠的，市场反应也大。

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  • 时之砂的头像
    时之砂 2026年5月26日 下午5:45

    又跌了…这谁扛得住

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  • AuroraNomad的头像
    AuroraNomad 2026年5月26日 下午5:54

    之前抄底亏麻了

    Reply
  • 幽梦之舟的头像
    幽梦之舟 2026年5月26日 下午6:02

    现在能抄底了吗？

    Reply
  • 社恐小蝉的头像
    社恐小蝉 2026年6月7日 下午4:52

    ETF持仓少了7000万盎司，这数据够吓人的

    Reply
  • 月下剑影的头像
    月下剑影 2026年6月8日 下午5:18

    机构这时候下调预期，感觉有点追涨杀跌

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  • 朱砂笔墨的头像
    朱砂笔墨 2026年6月10日 下午10:15

    之前搞过白银期货，波动是真大，设好止损最重要

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  • 吃货小明的头像
    吃货小明 2026年6月11日 上午7:31

    上期所保证金19%，这门槛太高了

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  • 玉笛听风的头像
    玉笛听风 2026年6月11日 下午8:51

    印度这是要把国内钱袋子捂紧啊

    Reply
  • NightmareDancer的头像
    NightmareDancer 2026年6月14日 上午11:31

    19%的保证金…新合约谁敢开仓

    Reply
  • 脉冲星闪烁的头像
    脉冲星闪烁 2026年6月14日 下午12:34

    白银波动率是黄金两倍，算了怕了

    Reply
  • 小绒绒糖糖的头像
    小绒绒糖糖 2026年6月14日 下午5:16

    hhh 前几天追高的要哭了吧

    Reply
  • 夜阑絮语的头像
    夜阑絮语 2026年6月17日 上午12:01

    要是美元继续强，银价还得跌

    Reply
  • 笑死的头像
    笑死 2026年6月19日 下午10:04

    瑞银把缺口从3亿调降到6000万，确实该跌

    Reply
  • 糖豆豆喵的头像
    糖豆豆喵 2026年6月24日 上午8:45

    印度关税加得有道理，对本国经济好

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  • 梦回城的头像
    梦回城 2026年6月24日 下午4:56

    白银etf现在能跑吗？还是再等等？

    Reply